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　　相较于募资规模而言，威海银行此次定增最引人注目的便是国资给出的溢价认购方案。从行业惯例来看，银行股定增通常多以折价或贴近市价的方式发行，一方面，银行板块本身具备资产规模大、业绩增速平稳的鲜明特征，市场估值整体波动幅度较小，通过折价发行的方式，能够有效提升定增方案对投资者的吸引力，保障募资落地效率；另一方面，近年来银行业面临资产质量承压、净息差收窄等多重行业挑战，这一情况在中小银行身上表现得尤为突出，这类银行想要顺利完成资本补充，往往需要拿出更高的折价幅度，才能撬动市场资金参与。

　　然而，威海银行此次却实现溢价增发补充资本，这份方案为何能获得认可？透过股权来看，作为天津市政府驻港中资企业联系公司，津联集团由天津泰达实业集团全资持股，实际控制人为天津市国资委，业务覆盖水利设施、公用设施、医药、机电等多个领域。早在2024年1月，津联集团就以战略投资者身份认购威海银行1.1394亿股H股，持股比例达11.29%，跻身该行十大股东之列，此次追加认购，亦是对双方合作的进一步深化。而另一家认购方财鑫资产，则是深耕本地的国资平台，其85%股权由威海市环翠区经济开发投资服务中心持有，15%股权由威海市财政局持有，业务范围涵盖金融服务、资产管理、城市运营等多个板块，与威海银行扎根本地、服务区域经济发展的业务定位契合。

　　相较于单纯的估值逻辑，此次溢价认购背后的深层动因则更为多元。柏文喜进一步指出，此次溢价认购核心并非源于单纯的市场估值，而是资本纾困、控股权稳定、政策导向三重合力共同作用的结果。从资本纾困维度来看，威海银行资本补充承压，国资需及时注入资本，缓解其燃眉之急；从控股权稳定层面而言，溢价认购能彰显国资“输血”驰援的坚定决心，稳定市场信心；从政策导向来看，财鑫资产、津联集团等具备财政背景的资金溢价入场，兼具维护区域金融安全与助力招商引资的双重目标。

　　但规模快速扩张的背后，资本消耗的隐忧也逐渐浮出水面。翻看威海银行近十年资本数据，核心一级资本充足率的下行曲线年跌至8.29%；2018年短暂回升便再度进入下行通道；2023年降至8.77%；截至2025年三季度末，这一指标进一步跌至8.02%，仅较非系统重要性银行7.5%的监管红线个百分点，资本“补血”已迫在眉睫。从行业整体来看，Wind数据显示，在已披露2025年三季报的A股、H股上市银行中，威海银行的核心一级资本充足率位于末位。若此次定增完成，威海银行的资本压力能否得到缓解？王红英表示，从静态估值角度分析，此次定增完成后，威海银行的资本金储备将得到补充，能够有效脱离核心一级资本充足率的“危险区域”，对优化监管指标、支撑业务发展起到重要作用。但需注意的是，仅靠定增补充资本并非一劳永逸，后续威海银行应持续优化资产质量、提升经营业绩，才能长期满足监管要求，摆脱资本水平不足的潜在风险。